Die kommende Woche wird entscheidend für die US-Aktienmärkte. Ein Inflationsbericht könnte die starke Rallye herausfordern und Hinweise auf die Zinspläne der Federal Reserve geben. Am Freitag erreichte der S&P 500 einen Anstieg von über 27 % seit Jahresbeginn und verzeichnete drei Wochengewinne in Folge.
Erwartungen an die Fed und Inflationsrisiken
Die Märkte gehen fest von einer Zinssenkung der Fed aus. Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte bei fast 90 %. Gleichzeitig bleibt die US-Wirtschaft widerstandsfähig, was Aktiengewinne weiter unterstützt. Historisch gesehen führen solche Szenarien oft zu starken Kursgewinnen.
Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag zeigte ein unerwartet starkes Beschäftigungswachstum, das jedoch keine wesentliche Änderung der Fed-Politik signalisiert. Die Inflation könnte jedoch die Zuversicht dämpfen. Am Mittwoch wird der Verbraucherpreisindex veröffentlicht, der höhere als erwartete Werte liefern könnte.
“Ein starker Inflationsanstieg könnte für den Aktienmarkt schwer zu verkraften sein”, sagte Matthew Miskin von John Hancock Investment Management. Dies würde Unsicherheit vor der Fed-Sitzung am 17. und 18. Dezember schaffen.
Die jüngsten Arbeitsmarktdaten, die 227.000 neue Stellen zeigen, stärkten die Wetten auf eine Zinssenkung. Die Arbeitslosenquote stieg jedoch leicht auf 4,2 %. Für das Jahr liegt die Inflationserwartung bei 2,7 %, was das nächste Treffen der Fed maßgeblich beeinflussen könnte.
Ein unerwartet hoher Inflationswert könnte die Fed zu einem “hawkish cut” bewegen. Dabei könnte sie künftige Zinssenkungen dämpfen, erklärte Miskin. Auch die geplanten Importzölle von Präsident Trump könnten den Inflationsdruck erhöhen.
Aktienmärkte und Wachstumsprognosen
Die S&P 500-Bewertung liegt mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22,6 auf einem Dreijahreshoch. Einige Indikatoren, wie optimistische Anlegerstimmung und ausländische Käufe, wecken Sorgen über zu viel Euphorie.
Trotz dieser Warnsignale bleiben viele Anleger optimistisch. Die Jahresendperiode gilt traditionell als starke Phase für Aktienmärkte. “Die Aussichten bleiben solide”, so Analysten, während die Märkte auf die nächsten Schritte der Fed und die Entwicklung der Inflation achten.
